What is project finance and how is it different from corporate lending?

Project finance is non-recourse or limited-recourse lending — the lenders look primarily to the project's cash flows and assets as repayment, rather than the sponsor's general creditworthiness. The project is ring-fenced in a special purpose vehicle (SPV). This allows sponsors to finance large projects off-balance-sheet and align the risk profile of the financing with the specific risks of the project.

What role does the government play in UAE project finance?

For regulated infrastructure sectors (power, water, transportation), the government or its entities typically provide the off-take or concession agreement that underpins the project's revenue stream. Government support documents — direct agreements, letters of support, step-in rights and, in some cases, guarantees — are critical to lender comfort. We advise on government support documentation from both the lender and sponsor perspective.

How is Islamic project finance structured?

Islamic project finance uses Sharia-compliant instruments instead of conventional interest-bearing debt. Common structures include: Istisna'a for the construction phase (a manufacturing contract where the bank contracts to deliver a completed asset), Ijara for the operational phase (a lease arrangement), and Diminishing Musharaka for equity-like structures. We work with leading UAE Islamic banks and their Sharia supervisory boards on these structures.

What security can lenders take over UAE project assets?

UAE project security typically covers: mortgage over project real estate (registered with the relevant land authority), assignment of project documents (concession, off-take, EPC, insurance policies), pledge of SPV shares, pledge of accounts, and in some cases assignment of government receivables. DIFC-domiciled SPVs benefit from a more flexible security regime under DIFC law. We advise on the most effective security package for each transaction.

Can foreign banks lend to UAE project companies?

Yes. Foreign banks are active lenders in the UAE project finance market — including European banks, Asian development institutions and Islamic finance providers. Some regulatory considerations apply to foreign lenders operating without a UAE branch, but the documentation and security structures are well-established. We advise both UAE-licensed and foreign lenders on UAE project finance transactions.

الشركات والتجاري · الصَفَر ومشاركوه

تمويل المشاريع في دبي.

نلتزم بتقديم حلول مبتكرة ومتوافقة وفعالة، مع التركيز على تحسين الهياكل المالية لمشاريعكم.

خدمات التمويل القانوني للمشاريع في دبي والإمارات

التمويل القائم على المشاريع هو شكل متخصص من الإقراض المهيكل، حيث يعتمد المقرضون بشكل أساسي على التدفقات النقدية المستقبلية للمشروع كضمان، وليس على الميزانية العمومية للراعي. وهو الهيكل التمويلي السائد للمشاريع الكبرى في مجال البنية التحتية والطاقة والتطوير العقاري في الإمارات، بما في ذلك محطات توليد الكهرباء، ومحطات تحلية المياه، والبنية التحتية للنقل، والمستشفيات، والمشاريع متعددة الاستخدامات واسعة النطاق. تقدم شركة "الصَفَر ومشاركوه" الاستشارات للرعاة والمقرضين والجهات الحكومية والمقاولين من الباطن في جميع جوانب معاملات التمويل القائمة على المشاريع في الإمارات ومنطقة الخليج الأوسع.

معاملات التمويل القائمة على المشاريع التي نقدم فيها الاستشارات

مشاريع الطاقة: تمويل مشاريع توليد الكهرباء والطاقة المتجددة (الشمسية والرياح) وتحلية المياه، بما في ذلك المشاريع المدعومة من هيئة كهرباء ومياه دبي (DEWA) وشركة أبوظبي للماء والكهرباء (ADWEA).
تمويل التطوير العقاري: تمويلات البناء والأجل للمشاريع السكنية والتجارية ومتعددة الاستخدامات واسعة النطاق في دبي وأبوظبي.
الشراكات بين القطاعين العام والخاص في البنية التحتية: اتفاقيات الشراكة بين القطاعين العام والخاص وهياكل التمويل الداعمة لها، بما في ذلك امتيازات الطرق والسكك الحديدية والموانئ والمطارات.
التمويل الإسلامي للمشاريع: هياكل التمويل المتوافقة مع الشريعة الإسلامية للمشاريع، بما في ذلك عقود الاستصناع (تمويل البناء) والإجارة (تمويل التأجير) والمشاركة (المساهمة في رأس المال).
إعادة التمويل: إعادة تمويل الديون القائمة للمشاريع، بهدف تمديد آجال الاستحقاق، أو خفض تكاليف الفائدة، أو تحرير حقوق الملكية من المشاريع المنجزة والقيد التشغيل.

العناصر القانونية الرئيسية التي نتولى معالجتها

تتضمن معاملات التمويل القائمة على المشاريع وثائق قانونية شاملة تغطي: اتفاقيات التمويل (اتفاقية التسهيلات، اتفاقية الدائنين المشتركين، وثائق الضمانات)، ووثائق المشروع (اتفاقية الامتياز، اتفاقية شراء الإنتاج، عقد الهندسة والمشتريات والبناء (EPC)، اتفاقية التشغيل والصيانة (O&M))، ووثائق الدعم الحكومي (الاتفاقيات المباشرة، الضمانات)، وحزمة الضمانات. نقوم بصياغة ومراجعة والتفاوض بشأن جميع هذه الوثائق، مع تقديم المشورة بشأن القضايا الخاصة بالإمارات، بما في ذلك قانون الضمانات الإماراتي، وتسجيل الرهون العقارية، والتفاعل بين القانون المدني الإماراتي والأطر التنظيمية الخاصة بالمشاريع.

هياكل الضمانات بموجب القانون الإماراتي

يتطلب إنشاء ضمانات فعالة على أصول المشاريع في الإمارات الامتثال لقانون الرهن العقاري الإماراتي، ومتطلبات التنازل عن الضمانات، وبالنسبة للمعاملات التي تتم في مركز دبي المالي العالمي (DIFC)، التشريعات الخاصة بحقوق الضمان في المركز. نقدم المشورة بشأن هياكل الضمانات الأكثر فعالية ومتانة من الناحية القانونية، ونتولى التنسيق لتسجيلها لدى الجهات المختصة، ونقدم المشورة بشأن التنفيذ في حال واجه المشروع أي صعوبات.

أسئلة شائعة

الأسئلة الشائعة

ما هو تمويل المشاريع وكيف يختلف عن الإقراض المؤسسي؟

تمويل المشاريع هو إقراض غير ملاحق أو محدود الملاحقة — حيث يعتمد المقرضون بشكل أساسي على التدفقات النقدية والأصول الخاصة بالمشروع كوسيلة للسداد، بدلاً من الجدارة الائتمانية العامة للجهة الراعية. يتم عزل المشروع في كيان ذي غرض خاص (SPV). يتيح ذلك للجهات الراعية تمويل المشاريع الكبيرة خارج الميزانية العمومية، ومواءمة ملف المخاطر التمويلية مع المخاطر المحددة للمشروع.

ما هو دور الحكومة في تمويل المشاريع في الإمارات؟

بالنسبة لقطاعات البنية التحتية الخاضعة للتنظيم (الكهرباء والمياه والنقل)، تقدم الحكومة أو كياناتها عادةً اتفاقية الشراء أو الامتياز التي تدعم تدفق إيرادات المشروع. تعتبر وثائق الدعم الحكومية — الاتفاقيات المباشرة وخطابات الدعم وحقوق التدخل، وفي بعض الحالات الضمانات — حاسمة لراحة المقرضين. نقدم الاستشارات بشأن وثائق الدعم الحكومي من منظور كل من المقرض والجهة الراعية.

كيف يتم هيكلة تمويل المشاريع الإسلامية؟

يستخدم تمويل المشاريع الإسلامية أدوات متوافقة مع الشريعة بدلاً من الديون التقليدية القائمة على الفائدة. تشمل الهياكل الشائعة: الاستصناع لمرحلة البناء (عقد تصنيع حيث يتعاقد البنك على تسليم أصل مكتمل)، والإجارة لمرحلة التشغيل (ترتيب تأجير)، والمشاركة المتناقصة للهياكل الشبيهة بالأسهم. نعمل مع البنوك الإسلامية الرائدة في الإمارات وهيئات الرقابة الشرعية التابعة لها على هذه الهياكل.

ما هي الضمانات التي يمكن للمقرضين الحصول عليها على أصول المشاريع في الإمارات؟

تغطي الضمانات في المشاريع الإماراتية عادةً: الرهن العقاري على العقارات التابعة للمشروع (مسجل لدى جهة الأراضي المختصة)، وتنازل وثائق المشروع (الامتياز، واتفاقية الشراء، وعقود الهندسة والمشتريات والبناء، ووثائق التأمين)، ورهن أسهم الكيان ذي الغرض الخاص، ورهن الحسابات، وفي بعض الحالات تنازل المستحقات الحكومية. تستفيد الكيانات ذات الغرض الخاص المقيمة في مركز دبي المالي العالمي من نظام ضمانات أكثر مرونة بموجب قانون المركز. نقدم الاستشارات بشأن أفضل حزمة ضمانات لكل صفقة.

هل يمكن للبنوك الأجنبية الإقراض لشركات المشاريع في الإمارات؟

نعم. البنوك الأجنبية هي مقرضون نشطون في سوق تمويل المشاريع في الإمارات — بما في ذلك البنوك الأوروبية ومؤسسات التنمية الآسيوية ومقدمو التمويل الإسلامي. تنطبق بعض الاعتبارات التنظيمية على المقرضين الأجانب الذين يعملون دون فرع في الإمارات، لكن هياكل التوثيق والضمانات راسخة. نقدم الاستشارات لكل من المقرضين المرخصين في الإمارات والأجانب بشأن صفقات تمويل المشاريع في الدولة.

استشارات تمويل مشاريعك

الصَفَر ومشاركوه — محامون موثوقون في دبي منذ عام 1979. تواصل معنا اليوم للحصول على استشارة قانونية خبيرة.

احجز استشارة قانونية اتصل على +971 4 422 1944